3558 ロコンド
★ 企業の概要
上場
2017.3
特色
靴中心の通販サイト運営。
３０～４０歳代女性が主要顧客。
ＥＣサイト支援などＢｔｏＢサービス育成
連結事業
ECサービス
プラットフォームサービス
ブランド
業種名
小売業
解説記事
【先行投資】
買収したモバコレと三鈴商事が上乗せ。
柱の靴通販はＣＭ効果で新規会員数着実増。
ＢｔｏＢサービスもじわり拡大。
ただ上期を中心にＣＭ大量投入費用かさみ、営業益均衡圏。
21年２月期は靴通販堅調。
販促費も一服し、営業大幅黒字。
【改善策】
収益性向上へ19年11月送料値上げ、20年春に倉庫作業一部自動化着手。
ファッション関連ＥＣ企業軸にＭ＆Ａ模索。
従業員 <19.5>
連‥名 単78名(33.5歳)
[年]420万円
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★ 売上(成長率）・営業利益 ・経常利益（増益率）の実績と予想値
四季報２０１９年４集（２０１９年１２月発売号）参照
【業績】 売上高 営業利益 経常利益
単15.2* 1,693 -632 -633
単16.2* 2,227 -208 -207
単17.2* 2,893 193 195
単18.2* 3,972 326 312
連19.2 6,711 -980 -862
連20.2予 9,500 0 0
連21.2予 11,000 1,000 1,000
まとめ★時価総額・PER（株価収益率）・PBR（株価純資産倍率）・ROE（自己資本利益率）・PSR（株価売上高倍率）について - ねこぷろ
★ 株価チャート（日足）（週足）（月足）
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銘柄についての寸評・ひとことなど
財務など
ROEやROA（２０１９年２月期 の実績・今期の予想 四季報参照など）
ＲＯＥ（自己資本利益率）は
実績でー１５％前後
今期の見込みが６％前後
低水準だと考えます。
ＲＯＡ（総資産利益率）は
実績ー８％前後
今期の見込み３％前後
低水準だと考えます
無配の成長株にこそ投資の目。amazonなども無配でも成長投資を繰り返す限り、高いキャピタルゲインを実現し株主還元。日本株も税制などみても、無配でも事業規模拡大の増収企業への投資を - ねこぷろ
自己資本比率など財務
自己資本比率は
５０％台。
まずまずって感じの水準じゃないかと考えます
有利子負債と利益剰余金を比較すると
有利子負債が結構多く 利益剰余金はマイナスになっています
なので財務はいまいち。
総合的にみると
財務は良くはないですね。。
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キャッシュフロー
２０１９年２月期の実績
キャッシュフロー分析の重要性。実際のお金の流れを把握する。営業CFと投資CFと財務CFで会社の現状を把握しフリーCFで見通しを判断する。 - ねこぷろ
営業活動によるキャッシュフローはマイナス
前期もプラス
前期にたいして大幅に悪化されています。今期は改善見通しですがその動向は注意ですね
投資活動によるキャッシュフローはマイナス
前期もマイナス
しっかり投資していて良いんじゃないかなと考えます
フリーキャッシュフローはマイナス
前期はプラス
前期はプラスだったが、前期よりかなりのマイナスになってしまっているので、
今期決算のフリーキャッシュなどにも注目したいですね。
営業CFで大きなマイナスは心配ですが、どこまで盛り返せるでしょうか。
しっかり投資も進んでいるみたいだから状況を確認すべきと考えます。
財務活動によるキャッシュフローはプラス
資金を集めて営業キャッシュフローなどのマイナスを埋めている感じじゃないかなと推測できます
財務の改善も今後期待していきたいところですね。
総合的なキャッシュフローは
キャッシュフローは収穫期
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今後の将来性・成長度合い・収益性とその構造など
売上や経常利益は売上も伸びて利益は持ち直す見込み。
収益性
収益性は売上高営業利益率がマイナスだったので
内訳をみていくと
原価率が上昇傾向だけど、２３%ほどで、
粗利は高そうですね。
販売管理費率が以前は１００%をこえていて、一時期７０%台までおちてたけど、９１%前後になっていますね。
原価率は良い感じで、売上が伸びれば利益の向上が期待できそうですね。
販売管理費率は今は厳しそうですが、改善の余地は過去の例をみても期待はできそうです。
給料水準が低いので、問題はCMなどの費用次第っていうのもありますね。
現状はCMなどをドンドン打って知名度を高めていくことを重視しているように思えます。現状では知名度はあがり、競争に巻き込まれるのを防ぐことで競争を乗り切ろうという姿勢が見え隠れします。
個人投資家の株式投資における、高グロース割り負け銘柄・中長期保有・現物投資の優位性について、 - ねこぷろ
時価総額と現状の株価位置
現状の株価から時価総額は約１０９億程度だが、
その時価総額は
PSRでみると１．４倍程度となっています
予想PERでは４９倍程度となっています
上場からの年数などから、現状のPSRをみると
妥当水準より割安と言えるレベルではないかと考えます。
また予想PERなどを成長率（売上・利益などの合算）で割って
PEGレシオで判断してみると
現状の株価は妥当株価とも言えるのではないかと考えます。
業績の見込みや、予測値などから、
現状の株価などを加味してみると
将来的な株価上昇余地はあると考えます。
ただそれは順調にいった場合なのでその動向及び、来期以降のみとおしなどがみえてからの判断となっていきそうに思います。
財務面や収益性の問題などから、過度の期待はリスクあり
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